Thinking Machines, 400억 달러 가치로 10억 달러 조달 협상

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TL;DR

Mira Murati가 설립한 Thinking Machines가 Accel을 주요 투자자로 삼아 10억 달러 규모의 신규 투자 유치를 협의 중이며, 기업가치는 최소 400억 달러로 거론됩니다. 회사의 연간 매출 환산액은 1억 달러를 넘는 수준으로 전해져, 해당 기업가치는 매출 대비 매우 높은 배수를 뜻합니다. Thinking Machines는 Inkling이라는 오픈 웨이트 모델을 내놓고 Tinker 플랫폼에서 독점 데이터에 맞춘 모델 적응 작업에 사용되는 컴퓨팅 비용으로 수익을 얻는 구조를 마련했습니다. 다만 이전 투자에 참여했던 연구진 일부가 OpenAI로 돌아가는 등 고위급 이탈도 이어졌습니다.

섹션별 상세

Mira Murati가 설립한 Thinking Machines는 Accel을 기존 투자자로 둔 상태에서 10억 달러 규모의 신규 투자 유치를 협의하고 있으며, The Information과 취재원이 전한 기업가치는 최소 400억 달러입니다. 투자가 성사되면 지난해 말 회사가 확보하려 했던 500억 달러 가치보다 낮은 수준이 되지만, 이전 투자 때의 120억 달러 가치보다는 크게 높아집니다. 따라서 이번 협상은 초기 투자 이후 회사의 가치가 얼마나 빠르게 재평가됐는지를 보여주는 거래로 읽힙니다.

Thinking Machines의 연간 매출 환산액은 1억 달러를 넘는 것으로 전해졌고, 이를 400억 달러 기업가치와 비교하면 매출 대비 기업가치 배수가 매우 높습니다. 회사는 단순히 투자금만 확보하는 구조가 아니라 Inkling이라는 오픈 웨이트 모델을 제공하고, Tinker 플랫폼에서 고객이 독점 데이터에 맞춰 모델을 적응시키는 과정의 컴퓨팅 사용량에 따라 요금을 받습니다. 이 수익 구조가 실제 매출로 이어지고 있지만, 현재 공개된 매출 규모만으로는 높은 기업가치를 뒷받침하는 부담도 함께 남습니다.

이전 투자 라운드는 20억 달러 규모로, 역사상 가장 큰 시드 투자 중 하나였으며 Andreessen Horowitz가 주도하고 Nvidia, GV, Lightspeed, Conviction Partners가 참여했습니다. 투자자들은 주로 Murati와 그녀와 함께 합류한 전직 OpenAI 연구진의 경력을 근거로 투자한 것으로 전해졌습니다. 이후 공동 창업자 Lilian Weng과 Luke Metz를 포함한 일부 핵심 인력이 OpenAI로 복귀하면서, 이번 신규 투자 협상은 높은 기대와 인력 안정성 문제를 동시에 안고 진행됩니다.

용어 해설

오픈 웨이트 모델(Open-Weight Model): — 모델 가중치를 외부에 공개해 사용자가 직접 내려받거나 자체 환경에서 활용하고 조정할 수 있는 모델입니다. Thinking Machines는 Inkling을 오픈 웨이트 방식으로 공개하고, Tinker에서 독점 데이터에 맞춘 모델 적응 작업에 사용하도록 했습니다.
연간 매출 환산액(Revenue Run Rate): — 현재 매출 흐름이 1년 동안 지속된다고 가정해 계산한 연간 매출 규모입니다. Thinking Machines의 연간 매출 환산액은 1억 달러를 넘는 것으로 전해졌으며, 보도된 기업가치와 비교할 때 높은 매출 배수가 형성됩니다.
매출 배수(Revenue Multiple): — 기업가치를 일정 기간의 매출로 나눈 투자 평가 지표입니다. 기사에 제시된 400억 달러 기업가치와 1억 달러 초과 연간 매출 환산액을 비교하면 기업가치가 매출보다 매우 크게 책정된 상황을 가리킵니다.
시드 투자(Seed Financing): — 초기 단계 스타트업이 제품 개발과 인력 확보를 위해 유치하는 투자입니다. Thinking Machines는 이전에 20억 달러 규모의 시드 투자를 받아 당시 120억 달러 기업가치를 인정받았고, 이는 역사상 최대 규모 시드 투자 중 하나로 평가됐습니다.

기술

Inkling
Tinker

활용 사례

독점 데이터에 맞춘 모델 적응