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물가 상승률을 반영한 최근 10년간의 평균 이익을 바탕으로 주가 수준을 평가하는 지표이다. 단기적인 이익 변동을 제거하여 시장의 밸류에이션이 역사적으로 고평가되었는지 판단하는 데 사용된다.